长高电新（002452）3月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入14.93亿元，同比增长22.12%；归母净利润1.73亿元，同比增长198.57%；扣非净利润1.56亿元，同比增长266.79%；经营活动产生的现金流量净额为2.53亿元，同比增长11.20%；报告期内，长高电新基本每股收益为0.279元，加权平均净资产收益率为7.95%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.7元（含税）。

　　以3月26日收盘价计算，长高电新目前市盈率（TTM）约为24.3倍，市净率（LF）约为1.86倍，市销率（TTM）约为2.82倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，长高电新近三年营业总收入复合增长率为-1.48%，近三年净利润复合年增长率为-6.74%。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，输变电设备产品收入13.85亿元，同比增长24.40%，占营业收入的92.73%；电力设计与服务收入0.64亿元，同比增长18.57%，占营业收入的4.32%；电力工程与施工收入0.32亿元，同比增长13.54%，占营业收入的2.14%。

　　截至2023年末，公司员工总数为1814人，人均创收82.33万元，人均创利9.54万元，人均薪酬10.13万元，较上年同期分别变化-4.07%、134.54%、-7.63%。

　　2023年，公司毛利率为34.44%，同比上升3.15个百分点；净利率为11.44%，较上年同期上升7.47个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为33.84%，同比上升2.93个百分点，环比下降3.88个百分点；净利率为1.85%，较上年同期上升9.60个百分点，较上一季度下降17.35个百分点。

　　分产品看，输变电设备产品、新能源发电2023年毛利率分别为37.19%、-20.63%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额6.62亿元，占总销售金额比例为44.30%，公司前五名供应商合计采购金额1.02亿元，占年度采购总额比例为14.30%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为7.95%，较上年同期增长5.17个百分点；公司2023年投入资本回报率为7.27%，较上年同期增长5.29个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为2.53亿元，同比增长11.20%；筹资活动现金流净额-4416.30万元，同比增加1.01亿元；投资活动现金流净额-1.17亿元，上年同期为-1.97亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.48亿元。

　　2023年，公司营业收入现金比为116.14%，净现比为146.14%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.46次，上年同期为0.37次（2022年行业平均值为0.60次，公司位居同行业27/31）；固定资产周转率为3.51次，上年同期为3.74次（2022年行业平均值为4.87次，公司位居同行业20/31）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.63次、2.50次。

　　2023年，公司期间费用为2.73亿元，较上年同期增加2810.53万元；但期间费用率为18.27%，较上年同期下降1.74个百分点。其中，销售费用同比增长21.51%，管理费用同比增长22.73%，研发费用同比下降13.56%，财务费用由去年同期的-405.46万元变为22.74万元。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末减少98.64%，占公司总资产比重下降4.35个百分点；固定资产较上年末增加39.01%，占公司总资产比重上升4.33个百分点；货币资金较上年末增加11.11%，占公司总资产比重上升2.51个百分点；应收账款较上年末减少7.03%，占公司总资产比重下降1.93个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末减少12.69%，占公司总资产比重下降1.83个百分点；应付票据较上年末减少36.33%，占公司总资产比重下降1.57个百分点；短期借款较上年末减少51.45%，占公司总资产比重下降0.69个百分点；长期递延收益较上年末减少14.06%，占公司总资产比重下降0.60个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为3.62亿元，占净资产的16.02%，较上年末减少5943.1万元。其中，存货跌价准备为1817.1万元，计提比例为4.78%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为7585.43万元，同比下降13.56%；研发投入占营业收入比例为5.08%，相比上年同期下降2.10个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　年报称，2023年，公司申请发明专利53项、实用新型51项；获得授权的发明专利11项，实用新型44项；截止至2023年12月31日，公司拥有发明专利54项，实用新型专利307项，外观设计1件、软件著作权47项。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为30.23%，相比上年末下降5.17个百分点；有息资产负债率为4.77%，相比上年末下降0.53个百分点。

　　2023年，公司流动比率为3.33，速动比率为2.80。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中欧成长优选回报灵活配置混合型发起式证券投资基金、华夏行业景气混合型证券投资基金，取代了三季度末的华安宏利混合型证券投资基金、蒋华良。在具体持股比例上，林冲、陈益智持股有所上升。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.29万户，较三季度末下降了237户，降幅0.71%；户均持股市值由三季度末的12.97万元上升至13.37万元，增幅为3.08%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。